市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资(zī)者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量(liàng)、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目(mù)前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿(yì)元压在玻璃窗边c，在窗户边c，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二(èr)位的是易(yì)方(fāng)达上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。截至目前，市(shì)场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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