美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们在银(yín)行(xíng)或其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产(chǎn)后不久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一(yī)架(jià)无人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开(kāi)货币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关(guān)键利(lì)率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低(dī)开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期(qī)原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美(měi)国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确(què)定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和(hé)通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近(jìn)期(qī)原油盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘(pán)面快速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅(fú)下(xià)滑(huá)的(de)基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进(jìn)入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续(xù)蔓延(yán)情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基本全部落地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观(guān)察(chá)。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期(qī)内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但(dàn)当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于(yú)沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍在，且盱眙的邮编号码是多少啊随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差(chà)下装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计(jì)5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源可能(盱眙的邮编号码是多少啊néng)趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势(shì)。最大(dà)的(de)利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

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