大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

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　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zh独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支(zhī)增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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