看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国内豆油的(de)价格，预(yù)计接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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