财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上市公司年报(bào)一季报的(de)披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市场的(de)信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场(chǎng)的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预(yù)计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂(guà)脑(nǎo)科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎(yíng)来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业趋势(shì)变化的(de)影(yǐng)响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出了(le)连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回(huí)撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家公(gōng)募基(jī)金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗(dá)11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季(jì)报定价(jià)，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投资机会(huì)，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持(chí)合理(lǐ)充(chōng)裕的(de)态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人(rén)士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可(kě)能会(huì)误判方向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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