本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决(jué)方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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