美(měi)东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布(bù)的最(zuì)新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续(xù)调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是(shì)基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的(de)预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与市(shì诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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